Glosario SIID

Glosario financiero

Conceptos y definiciones económicas utilizadas en las publicaciones periódicas del Sistema Integrado de Información sobre Transacciones de Derivados

A


Activo subyacente

Es el activo al cual hace referencia el valor de los contratos de derivados financieros, como son los tipos de cambio, unidad de fomento, renta fija y tasas de interés.

Administradoras Generales de Fondos (AGF)

Corresponden a las instituciones que administran los fondos del mercado monetario y de aquellos de plazo superior a un año, que se encuentran supervisados por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

Archivo mensual

Formulario de periodicidad mensual enviado por el reportante al SIID-TR, con información sobre contratos derivados vigentes y vencidos durante un mes.

B


Basis Swaps

Es un tipo de contrato swap en que, para los cálculos de los flujos a intercambiar, se utilizan dos tasas de interés variables aplicables sobre un monto nocional.

C


Cesión

Cambio de una de las partes de un contrato previamente informado al SIID-TR. Este tipo de modificaciones no afecta la posición vigente total ni los volúmenes suscritos, salvo en el caso de una negociación con una contraparte externa, y que la contraparte local le ceda el contrato a un no residente, por lo que se reduciría la posición vigente en el mercado local, al quedar el contrato como un compromiso entre dos no residentes (offshore). En las cesiones no están consideradas las novaciones de las obligaciones de un contrato producto de la compensación y liquidación de estas en una Entidad de Contraparte Central.

Compañías de Seguros

Corresponde a las compañías de Seguros Generales y Seguros de Vida, que están bajo la supervisión de la CMF.

Contraparte 1/ Participante

Entidad que informa sus operaciones de derivados al SIID-TR.

Contrapartes del sistema bancario

Corresponde a la clasificación que se realiza de las distintas personas jurídicas y naturales con las cuales las empresas bancarias negocian transacciones en el mercado de derivados o spot. Las estadísticas son elaboradas considerando las contrapartes existentes en forma previa a una novación a una Entidad de Contraparte Central.

Corredoras de Bolsa y Agencias de Valores

Corresponden a las Corredoras de Bolsas y Agencias de Valores, fiscalizadas por la CMF.

Cross Currency Swaps

Es un swap de monedas y tasas donde una parte se compromete a pagar una serie de flujos denominados en una moneda, correspondiente a una tasa de interés aplicada sobre un monto de referencia, y la otra parte se obliga a pagar una serie de flujos denominados en otra moneda y tasa de interés sobre otro monto. Cabe hacer presente que el monto puede disminuir y/o aumentar a través del tiempo. Adicionalmente, consideran el intercambio de dos montos en monedas distintas, al inicio y al término del contrato, los que son utilizados para el cálculo de los pagos de intereses.

D


Derivados

Son instrumentos financieros o contratos cuyo valor se basa en el precio de un activo subyacente -tipos de cambio, tasas de interés, unidades de reajustabilidad y bonos entre otros - y que se caracterizan por definir un plazo de entrega o liquidación futura, la que en algunos casos (opciones) puede o no ser ejercida. Su cotización puede realizarse en mercados organizados (bolsas) o no organizados (Over The Counter).

Derivados Estructurados

Estrategias de cobertura en la cual se utilizan dos o más instrumentos financieros derivados, como puede ser la combinación de un forward con una opción; o de una opción Call y una opción Put a la misma fecha de vencimiento y con distintos precios de ejercicio (collar) o un FX Swaps (dos operaciones a futuro, una de compra y otra de venta). En estos casos se considera una sola vez el monto negociado.

Derivados de Unidad de Fomento – Peso chileno

Derivado de monedas donde las monedas involucradas corresponden al Peso chileno (CLP) y la Unidad de Fomento (UF).

Derivados de monedas

Derivado financiero cuyo activo subyacente corresponde a un par de monedas.

Derivados de productos básicos

Derivado financiero cuyo activo subyacente corresponde a un commodity o producto básico.

Derivados de renta fija

Derivado financiero cuyo activo subyacente corresponde a un instrumento de renta fija.

E


Empresas del Sector Real

Corresponden a las empresas residentes no financieras, tanto públicas como privadas, incluidas las casas matrices que ejercen gestión sobre sus filiales.

Entidad de Contraparte Central

Es una entidad que intermedia entre dos contrapartes de un contrato de derivados una vez realizada la negociación, constituyéndose en el comprador único para todas las ventas y en el vendedor único para todas las operaciones de compra.

Entrega Física

Es una de las modalidades de liquidación de un derivado, en la cual se intercambian los montos contratados de cada moneda o activo subyacente, al momento del vencimiento del contrato.

F


Forward sobre tipos de cambio

Es un tipo de derivado, en el cual una de las partes se compromete a entregar (pagar) a futuro en un solo flujo denominado en una moneda y la otra parte se obliga a pagar en un solo flujo denominado en otra moneda. Generalmente, el contrato señala el tipo de cambio futuro acordado entre las partes. Estos contratos son OTC.

I


Interbancario

Corresponden a las negociaciones en que las dos contrapartes son bancos.

L


Legal Entity Identifier (LEI)

Código internacional administrado por GLEIF que permite identificar a las organizaciones que son parte de un contrato financiero, especialmente a los no residentes.

Liquidación

Corresponde al cumplimiento del contrato en la fecha de vencimiento, el cual puede por entrega física o compensación.

Liquidación por compensación

Procedimiento por el cual el cumplimiento del contrato en la fecha de liquidación se produce mediante el pago en efectivo de la pérdida o ganancia generada por el derivado.

Liquidación por entrega física

Procedimiento por el cual el cumplimiento del contrato en la fecha de liquidación se produce mediante la entrega física del activo subyacente por el vendedor, a cambio del pago del precio pactado por parte del comprador

London Interbank Offered Rate (LIBOR)

Es una medida de la tasa promedio interbancaria a la que los bancos están dispuestos a pedir prestados fondos no garantizados al por mayor. Es administrado por el ICE Benchmark Administration.

M


Moneda Extranjera

Se consideran todas las monedas distintas del peso chileno (CLP) y Unidad de Fomento (UF). Se hace especial énfasis en el dólar estadounidense (USD) por su importancia en el mercado de derivados.

Moneda Nacional

Se consideran como tal al peso chileno y a la Unidad de Fomento.

Monto nocional

Es el monto de referencia sobre el cual se aplican las compensaciones y los pagos de intereses. Corresponde al monto que se intercambia al vencimiento de un contrato con modalidad de compensación por entrega física. Generalmente está denominado en una de las dos monedas que se realiza un intercambio en el caso de los derivados de tipos de cambio. En la elaboración de estadísticas, este valor es el utilizado para calcular el monto vigente y el monto transado.

Montos transados

Monto nocional de los contratos negociados durante un periodo de tiempo, correspondiendo a la celebración de nuevas operaciones. Este dato es uno de los más importantes en términos de transparencia de mercado, provee una medición de la actividad de mercado y también puede ser visto como un proxy de liquidez de mercado (BIS, 2022). En el caso del SIID-TR, son considerados montos negociados tanto los nuevos contratos como las adquisiciones por cesión.

Montos transados de compra

Para contratos donde el subyacente es un tipo de cambio, corresponde al monto nocional de las nuevas operaciones de compra (recibe) de moneda extranjera, a cambio de la venta (entrega) de moneda local (peso chileno o Unidad de Fomento), que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores. Para contratos donde el subyacente es una tasa de interés, corresponde al monto nocional de las nuevas operaciones de compra (recibe) de tasa variable a cambio de venta (entrega) de tasa fija que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores.

Montos transados de venta

Para contratos donde el subyacente es un tipo de cambio, corresponde al monto nocional de las nuevas operaciones de venta (entrega) de moneda extranjera, a cambio de la compra (recibe) de moneda local (peso chileno o Unidad de Fomento), que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores. Para contratos donde el subyacente es una tasa de interés, corresponde al monto nocional de las nuevas operaciones de venta (entrega) de tasa variable a cambio de la compra (recibe) de tasa fija que las entidades bancarias mantienen con los distintos sectores.

Montos vigentes interbancarios

Es el monto de los contratos vigentes que las entidades bancarias mantienen entre sí al cierre de cada periodo, contabilizados una sola vez.

Montos vigentes netos

Corresponde a la diferencia entre los montos vigentes de compra menos los montos vigentes de venta al cierre del periodo. Signo positivo indica posición compradora neta de las instituciones bancarias, mientras que signo negativo indica posición vendedora neta.

Montos vigentes totales

Corresponde a la suma entre los montos vigentes de compra más los montos vigentes de venta. Signo positivo indica posición compradora neta de las instituciones bancarias, mientras que signo negativo indica posición vendedora neta.

O


Opciones

Es un instrumento financiero derivado que otorga al tenedor (comprador) de la misma, el derecho, pero no la obligación, a comprar (recibir) un activo, en una fecha futura y por un monto específico previamente acordado. Por dicho derecho, el comprador debe pagar una prima. Por otro lado, el vendedor de la opción tendrá la obligación de entregar el activo, en el caso que la opción sea ejercida en los términos previamente acordados. Las más comunes son las opciones europeas que se caracterizan por poder ser ejercidas a la fecha de vencimiento, en tanto las opciones americanas pueden ser ejercidas en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento. Por este tipo de instrumento el comprador debe pagar una prima por el derecho de comprar o vender a futuro.

Opciones Call

El tenedor de este instrumento financiero tiene el derecho a comprar un activo a futuro. Solo la va a ejercer si el precio de mercado a la fecha de vencimiento es mayor al precio fijado en la opción.

Otros Sectores

Corresponden al Gobierno, Banco Central, hogares y otras sociedades financieras no contempladas en las demás clasificaciones.

Over the counter (OTC)

Transacciones que son realizadas fuera de bolsas organizadas.

P


Plazo original

Es el periodo de tiempo entre la fecha de suscripción y la fecha de vencimiento del derivado.

Plazo residual

Es el periodo de tiempo entre la fecha de vencimiento y una fecha determinada, la que para fines estadísticos corresponde a la fecha especificada en la publicación de la serie o dato en cuestión.

Posición neta

Corresponde a la resta entre la posición de compra menos la posición de venta al cierre de un periodo. Signo positivo indica posición compradora neta del activo subyacente, mientras que signo negativo indica posición vendedora neta del activo subyacente, desglosado por los distintos sectores y plazos.

R


Recouponing

Modificación de las condiciones financieras de un contrato a consecuencia de pagos que hacen las partes con el objeto de modificar su valor razonable (mark to market). Esto es considerado un nuevo contrato en la fecha en que se realiza la modificación.

S


Sector Externo

Corresponden a contrapartes no residentes en Chile que operan con empresas bancarias. Para su identificación se utiliza el código LEI (Legal Entity Identifier) .

Spot

Transacciones de compra/venta en las cuales se intercambian dos monedas a un precio acordado entre las partes y en que el pago (cash settlement) se realiza usualmente en un plazo de hasta dos días hábiles bancarios. En las estadísticas del mercado spot se consideran también los montos intercambiados al vencimiento de derivados con entrega física, así como los que se transan en los contratos FX Swap Spot/Forward.

Swap Promedio Cámara

Es un contrato swap en el cual, sobre un monto nocional, se intercambian pagos a una tasa fija por flujos que dependen del índice cámara promedio, el cual se calcula en función de la Tasa de interés Interbancaria (TIB).

Swap de tasas de interés

TEs un acuerdo entre dos partes donde una se compromete a entregar (pagar) una serie de flujos calculados en función de una tasa variable de mercado y la otra parte se obliga a pagar una serie de flujos calculados en función de una tasa fija. Dichos pagos ocurrirán en varias fechas futuras sobre un determinado monto de una moneda específica.

T


Tasa de Interés Interbancaria (TIB)

Corresponde al promedio ponderado por monto sobre operaciones en moneda nacional a un día plazo, sin garantías, realizadas entre dos empresas bancarias en el mercado local en Bolsas Organizadas.

Terceros

En el caso de las estadísticas de derivados bancarios corresponde a las contrapartes que no son bancos. Es decir, se excluyen las operaciones interbancarias.

Transfronterizo (cross border)

Operaciones pactadas entre dos partes que tienen residencia en distintas jurisdicciones.

U


Unidad de Fomento

Es una unidad de reajustabilidad de la economía de Chile, basada en la variación del Índice Mensual de Precios al Consumidor